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亞威股份表示,上半年,受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下降影響,公司主營業(yè)務(wù)同比下降,凈利潤同比減少。上半年業(yè)績對(duì)三季度業(yè)績?cè)鲩L形成較大壓力,預(yù)計(jì)1-9月份公司將盈利6719.35萬元-8133.95萬元,變動(dòng)幅度在-5%至15%之間。
金屬成形機(jī)床行業(yè)zui壞時(shí)期已過。2012年,隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩,金屬成形機(jī)床行業(yè)營收從2011年的32%下滑到4%;2013年上半年,行業(yè)營收增速已經(jīng)緩慢回升至16%。行業(yè)zui壞時(shí)期已過,優(yōu)選估值便宜、新產(chǎn)品儲(chǔ)備充足、產(chǎn)品定位符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向的投資標(biāo)的。
亞威股份(9.86,0.850,9.43%)產(chǎn)品數(shù)控化率高、定位中,受益下游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升。公司成形機(jī)床數(shù)控化率90%以上,定位中,符合下游汽車、家電等行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向。公司產(chǎn)品在速度、精度等參數(shù)指標(biāo)上與先進(jìn)水平差距不大,而產(chǎn)品銷售價(jià)格便宜30%以上,性價(jià)比優(yōu)勢明顯;與國內(nèi)企業(yè)同類產(chǎn)品相比,公司產(chǎn)品的技術(shù)質(zhì)量水平處于地位,可靠性、穩(wěn)定性更好。
配套機(jī)器人(46.48,0.080,0.17%)的金屬板材自動(dòng)化加工單元和系統(tǒng)2013年下半年放量,明年有望高速增長。公司在金屬板材加工成套設(shè)備上已積累了多年的機(jī)器人應(yīng)用經(jīng)驗(yàn),圍繞客戶對(duì)金屬板材加工自動(dòng)化、智能化的需求,成功開發(fā)出多種形式的金屬板材柔性加工單元和加工系統(tǒng),配備自動(dòng)上料裝置、自動(dòng)下料裝置、六軸操作機(jī)器人和金屬板材料庫,可以實(shí)現(xiàn)沖壓加工、折彎加工的自動(dòng)連續(xù)生產(chǎn)。公司當(dāng)前在手訂單3000萬,我們預(yù)計(jì)下半年有望實(shí)現(xiàn)營收5000萬元左右,明年將實(shí)現(xiàn)150%以上的增長。
催化劑:機(jī)器人配套項(xiàng)目持續(xù)獲得新訂單。
盈利預(yù)測與評(píng)級(jí)。不考慮土地搬遷補(bǔ)償收入,預(yù)計(jì)2013~15年,EPS為0.53、0.66、0.83元。給予目標(biāo)價(jià)11.5元,對(duì)應(yīng)13~15年P(guān)E22、17、14倍,增持評(píng)級(jí)。